Renda fixa índice continua em destaque
Se a queda dos juros levará a economia brasileira para um novo patamar de crescimento sustentável ou irá provocar o aumento da inflação em algum momento no futuro ninguém é capaz de dizer ao certo. O fato é que os cotistas de fundos de investimento que compram papéis públicos de longo prazo estão ganhando dinheiro.
Reportagem de Catherine Vieira, do Valor, aponta que as carteiras da categoria renda fixa índice, de acordo com a classificação da Anbima – a associação das instituições financeiras – continuam tendo rentabilidade acima da média do mercado. A razão é que o desempenho dos papéis públicos de longo prazo, tanto indexados à inflação quanto os prefixados, tem sido muito positivo.
Veja a seguir as carteiras com desempenho acima da média da categoria e que estão potencialmente acessíveis a todos os investidores:
Com o aparente consenso de que os juros no Brasil estão em níveis exageradamente altos, os papéis de renda fixa de longo prazo mostram quedas frequentes nas taxas negociadas no mercado. Nos títulos de renda fixa, a redução das taxas de juro de mercado provoca aumento no preço do papel e, por consequência, um ganho patrimonial para o detentor da aplicação. Quanto maior o prazo do papel, maior o ganho para a mesma queda da taxa de juros.
Um exemplo concreto pode ser percebido em dois papéis negociados no Tesouro Direto. No início do ano a LTN prefixada com vencimento em janeiro de 2015 era cotada com taxa de 10,88% ao ano e a NTN-B Principal com vencimento em maio de 2015 pagava remuneração de IPCA mais 5,17% ao ano.
No dia 19 de abril, a taxa de juros da mesma LTN havia caído para 9,70% ao ano e a da NTN-B Principal para IPCA mais 3,98% ao ano. Essa mudança de patamar foi generalizada para todos os títulos públicos federais.
A forma de medir a valorização média de todos os títulos públicos federais é por meio dos índices de mercado Anbima, os IMAs. O IMA-B mede o desempenho de uma carteira de NTN-Bs, o IRM-M reflete a valorização dos títulos prefixados e o IMA-S acompanha os papéis indexados à taxa Selic, as LFTs .
Entre os IMAs, o de melhor desempenho, conforme mostra a tabela acima, foi o IMA-B. A explicação é que a carteira de papéis indexados à inflação que formam o índice possuem prazo médio de vencimento maior do que os demais.
É difícil prever se o bom desempenho passado dos fundos de renda fixa índice irá continuar no futuro. De todo modo, eles parecem uma boa alternativa para diversificação da carteira.
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